淘配网一度跌超4%，创业板指创年内最大跌幅

继昨日创业板指刷新历史新高后，6月23日，创业板指数深度回调，盘中一度跌超4%，收盘跌3.84%，创下2026年以来的最大跌幅，失守4200点整数关口。全天成交9016.46亿元，较上一交易日缩量1189亿元。

创业板指前十大权重股清一色下挫，AI算力产业链跌幅靠前。其中，胜宏科技（300476.SZ）跌7.44%、阳光电源（300274.SZ）跌超7%、三环集团（300408.SZ）跌6.8%、中际旭创（300308.SZ）跌5.23%、新易盛（300502.SZ）跌4.82%、天孚通信（300394.SZ）跌4.62%，第一大权重股宁德时代（300750.SZ ）跌超4%。

博时基金相关人士分析认为，今日创业板指领跌，主要受海外科技股情绪传导与内部资金行为共振影响。隔夜美股纳指跌1.32%，科技巨头集体大幅回调，直接触发因素包括SpaceX超200亿美元债券发行打破市场对其现金充沛的预期，以及谷歌核心AI人才持续流失引发市场对其AI竞争力的担忧等。更深层原因在于，美联储6月议息会议声明删除“宽松倾向”表述，点阵图显示通胀预测全面上修，市场对年内加息预期仍有抬升。在此背景下，前期累积较大涨幅的A股科技板块面临情绪与估值的双重压力，资金获利了结意愿增强。

博时基金相关人士表示，海外科技股回调是对AI行情过热的一次自然估值消化，AI产业长期趋势尚未逆转。从产业逻辑看，当前AI基础设施建设仍处于扩张阶段，算力需求持续高景气，龙头企业的资本开支计划并未出现明显收缩，产业链订单可见度依然较高。

“但前期市场对AI板块的定价更多反映了乐观预期，对利率高位运行下的估值约束、部分企业盈利兑现节奏等风险定价不足。临近7月中报业绩预告期，A股科技板块的定价逻辑或从产业趋势转向业绩兑现。具备实质订单、技术壁垒和盈利能力的细分方向估值经过充分消化后配置价值或将重新显现。”该人士说。

招商基金也认为，AI产业趋势方兴未艾，海外科技巨头资本开支维持高位，服务器、光模块、半导体零部件等产业链订单饱满，全球资金持续向高景气科技赛道聚集，A股科技板块在海外映射下获得强劲支撑。另外，中报业绩窗口临近。7月即将进入中报业绩预告密集披露期，市场定价逻辑正从情绪驱动回归基本面，业绩确定性较强的方向获得资金提前布局。

展望后市，博时基金相关人士认为，外部流动性收紧预期与科技板块情绪释放仍是主要观察变量，海外高利率环境对成长股估值的系统性压制或在中期持续，但前期科技板块涨幅带来的获利盘也在有序消化。往后看，中报业绩预告将成为检验科技板块成色的关键窗口，业绩确定性强的细分龙头有望率先企稳；同时，美伊协议对油价的抑制作用若能持续，将有助于缓和通胀预期，为美联储政策路径提供一定缓冲。策略上建议适度控制仓位，聚焦有业绩兑现能力的科技方向，等待估值消化与情绪企稳后的再布局窗口。

在指数层面，广发证券研报认为，当前市场处于良性调整之中，预计后续指数下行空间相对有限，把握市场调整带来的优化持仓结构契机。

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